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TCL集团财报漂亮 为什么股价这么低?_金沙城娱乐

作者:金沙城娱乐 发表时间:2020-10-02  

8月12日,出售资产、顺利“瘦身”的TCL集团,交还了重组后的首份“成绩单”。但在2019年TCL集团半年绩效交流会上,董事长李东生明确提出了自己的疑惑:“为什么TCL比同行公司较低那么多,PE只是同一行业的三分之一,收益亲率是同一行业的三倍,所有经营指标都比同行业出色,为什么股价这么较低?”看起来“可爱”的财报财报表明,2019年上半年,公司构建总营业437.82亿元,EBITDA约84.67亿元,同比快速增长25.11%;净利润27.37亿元,同比快速增长60.92%;归属于上市公司股东净利润20.92亿元同比快速增长31.93%;基本每股收益0.1569元。

除去重组业务数据的影响,上半年TCL集团构建收益261.2亿元,同比快速增长23.9%;归属于上市公司股东的净利润20.92亿元,同比快速增长42.28%。与业绩指标变化幅度比起,TCL集团在资本市场展现出较好。单从财报上看,该公司表面的运营数据显然如董事长李东生所说,运营指标都较为“可爱”,为何估值较低,细心看:难于找到粉妆之下仍有一些“瑕疵”。主业净利下降,市场格局无以斩8月12日,TCL集团公布半年报:上半年,TCL净利润同比快速增长69.9%,华星光电市场份额已约全球第二,上半年营业收入为162.8亿元,占到营业收入的37.17%,同比快速增长33.5%,是半导体表明和材料业务的营收支柱。

销售面积961万平方米,同比快速增长9.80%,构建净利润10.2亿元,同比上升7.83%。同时,财报数据表明,TCL华星深圳T1、T2工厂维持满销满产,T6工厂构建894.17万平方米的大尺寸产品销售面积,同比快速增长3.9%,出货量1945万片。但由于产品价格显著高于去年同期,构建销售收入91.9亿元,同比上升15.1%。

TCL华星减免不增利,主营业务销售更好的商品,总营收减少了,但净利润却上升了。公司净利润下跌,但主营半导体表明的TCL华星净利润有所下降,产品价格也有所上升。在华星光电上半年的业绩中,TCL集团董事长李东生在交流会现场回应“尽管净利润有所上升。

但半导体表明产业仍正处于供过于求的状态,产品价格完全已跌到至谷底,这种不利的形势可能会持续两三年。”关于这一点,公司说明:净利润上升的主要原因是产品价格急剧下降,但通过提高效率和成本掌控、强化产品技术能力、优化产品结构,TCL华星可以构建销量和收益快速增长目标。

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事实上,TCL的主营业务的净利润正处于上升。虽然高层通过资本运作不断加强主营业务,但协助或许较小。

此外,在大趋势下,OLED大大发展和风化着TCL的主要业务液晶面板市场,将来很有可能几乎代替。因此,TCL目前的困局也是其股价无法下跌的原因,虽然目前主营业务仍能带给现金流,但不亲吻未来的趋势,即使通过再行多的资本运营,也不能“治标不治本”,李东生的不得已也不能是不得已了。

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